【纯水设备www.gd-jiajie.com】2017年，凯迪生态的高杠杆战车戛然而止，公司2017年年报显示，2017年实现收入545.6亿元，亏损23.8亿元。截至目前，开迪的生态债务为278亿元，其中约150亿元将于2018年到期。这些债务成为该公司2017年年度亏损和2018年债务危机的根源。凯帝生态也承认，在之前的收购中，有大量的资产效率低下或资源属性远远大于商业属性。工业纯水设备

    一家零售公司的副总裁说，在过去几年里，钱来的很容易。银行追逐贷款，固定收益的增加，债券发行等渠道都可以进来赚钱。

    另一位环保公司的高管承认，在过去的几年里，环保公司一直在竞争PPP项目，严重依赖于融资，而且在自己的资本不足的情况下，经常拆东墙补西墙。今年，PPP政策突然收紧，借款项目被冻结或提前终止，企业立即陷入困境，甚至资金链也被打破。

此外，从“轰轰烈烈”的公司数量来看，它们中的大多数都存在短期债券和长期投资问题，比如敦安集团(dun 'an group)。

>>民营企业融资困难痛苦

    除了企业自身过度杠杆化造成的资本链风险外，民营企业融资的难度和难度也迫使民营企业承受更大的压力。

    一家上市环保公司的高管表示:“当银行向私人企业放贷时，一个原因是贷款周期很短，私人企业往往只会借款一年，贷款通常会被审查两到三个月。”二是贷款规模小，不能满足民营企业的资金需求。三是银行要求高，银行对民营企业贷款抵押品要求高，很多轻资产的民营企业基本上得不到贷款。第四，贷款利率高。加上个别银行的保费、评估费、注册费、审计费和“金融顾问费”，民营企业的融资成本通常是基准利率的两倍以上，往往比国有企业的贷款利率高出两个百分点以上。

    除了银行贷款，非标准化的债务资产，或“非标准”融资曾经受到私营企业的青睐。

根据银监会的原始定义,这是指债权资产,没有交易在银行间市场和交易所市场,包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托声明,承兑汇票,信用证,应收帐款、各种收益和收益和股权融资和回购条款。

    “去年下半年开始的去杠杆化和市场资金的收紧，使企业难以发行债券融资，融资成本高，消耗了大量自有资金，流动性困难严重。”今年5月初，中国500强企业之一的敦安公司(dun 'an)向浙江省政府求助，称自己负债超过450亿元。

    敦安并不孤单。自今年年初以来，民营企业频频遭遇债券违约。与此同时，大股东的股权被抵押出售给了国有企业。

    为什么一些民营企业的资金链出现短缺?正如董安在向浙江省政府提交的紧急报告中所说的那样，这一切都是去杠杆化吗?

>>高杠杆在大膨胀下失控移动

    中国国际金融有限公司(cicc)固定收益部门9月份发布的一份研究报告显示，与以往的信贷违约事件不同，2018年的信贷违约事件与经济和工业信心的低迷几乎没有关系，主要原因是“金融去杠杆化”背景下的信贷收缩。工业纯水设备

    与此同时，中金认为，在这轮违约中，有很多民营企业。除了融资渠道有限外，民营企业的公司治理问题和内部控制薄弱也在很大程度上暴露出来。在某些情况下，大股东或管理层掏空了公司，侵蚀了少数股东和债权人的利益。近年来，在广泛的信贷环境下，企业盲目扩张和杠杆化是信贷风险“重灾区”的爆发。

    开迪生态(*ST Kaidi, 000939.sz)就是一个典型的例子。2009年，凯迪一举收购了9家发电厂，此后又进行了扩张。2014年，它完成了惊人的154个项目。

伴随着“买下它，买下它”，凯迪已经成长为一个金融天才。股权质押、资产证券化、私募配售、可转换债券发行、银行贷款，几乎所有可以想到的融资方式都被使用过，其结果就是债务滚雪球般越滚越大。

    今年4月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即“资管新规”出台，银行等金融机构一度暂停“非标”业务，此后大幅压缩“非标”类融资。

    招商证券固收团队根据26家上市银行半年报数据研究显示，上半年“非标”规模下降约12%。26家上市银行表内“非标”规模约6.6万亿元，较2017年末的7.5万亿元减少超过9000亿元。2017年全年“非标”减少1.8万亿元，降幅19.5%。表内“非标”占总资产比重从2017年末5.1%进一步下降至4.3%。

    正规渠道来水少了，一些企业不得不铤而走险，寻求民间借贷，甚至是高利贷。

    “大公司好歹还能拿到银行的钱，我们根本没戏。”一家经营粮食加工的中小型企业老板感慨，“房子、车子全部抵押了。”其贷款利息高达月息3分甚至5分，也就是年利率36%或60%。

    粤北中小企业协会会长蔡仲光也反映说，今年开始，企业的融资成本激增，企业贷款本来是基准利率上浮10%，现在也上浮到30%以上。“银行可以把压力转移到企业，但企业可以把压力转移到哪里呢?”

    上述环保上市公司高管还称，中小企业贷款到期时往往需要过桥倒贷，就是需要重新办理贷款，这使得很多企业必须四处借钱倒贷，进一步提高了企业的融资成本，很多时候直接导致企业陷入困境甚至破产的境地。工业纯水设备

    相对于民企，国企的融资环境则是另一番风景。中国财政科学研究院今年7月发布的调研报告显示，这几年国企融资大幅改善，而民企融资在持续恶化。从融资规模来看，过去3年国有企业平均融资规模迅速上升，从2015年的7.15亿元上升到2017年的22.54亿元，民营企业从5.99亿元下降到4.6亿元。而从融资成本来看，国有企业通过银行贷款、债券融资、股权融资和其他融资方式的融资成本都低于民营企业。

    吊诡的是，海通证券研报称，“从资产负债率来看，国有企业开始降杠杆，目前国有工业企业的资产负债率已经从去年末的60.4%降至59.6%;而民营企业的资产负债率从去年末的51.6%激增至55.8%，目前由于信用收缩反而被迫在加杠杆。”

    面对当前的问题，7月31日召开的中共中央政治局会议指出，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。工业纯水设备

    据了解，日前，湖南省推进中小微企业应收账款融资，企业以自己的应收账款为担保，向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%至90%，可以解企业一时之困。更多环保及纯水处理设备资讯请关注佳洁纯水设备网。